20 ΕΡΩΤΗΣΕΙΣ ΠΑΝΑΓΙΩΤΗΣ ΑΛΕΞΑΚΗΣ

Οι αναλύσεις δείχνουν καλυτέρευση της διεθνούς οικονομίας το 2003

ΛΕΩΝΙΔΑΣ ΣΤΕΡΓΙΟΥ

ΠΡΟΕΔΡΟΣ ΤΟΥ ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟΥ ΑΘΗΝΩΝ

Μπορεί να έγιναν λάθη από τις Χρηματιστηριακές Αρχές, αλλά η πτώση οφείλεται στις αρνητικές συγκυρίες και σε καμία περίπτωση στα παράγωγα. Αυτό υποστηρίζει ο πρόεδρος του Χρηματιστηρίου κ. Παναγιώτης Αλεξάκης, ο οποίος βλέπει με αισιοδοξία την επόμενη μέρα και συστήνει ψυχραιμία για τη σημερινή κατάσταση. Αιτία του προβλήματος είναι η κρίση στον Κόλπο. Μας καθησυχάζει, όμως, λέγοντας ότι ήδη βρίσκεται σε λειτουργία σχέδιο έκτακτης ανάγκης από την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς και το Χρηματιστήριο για να προληφθούν τα χειρότερα

Ποιος φταίει για τη χρηματιστηριακή κρίση;

Κυρίως διεθνή οικονομικά γεγονότα. Τελευταία επιδρά ισχυρά το μεγάλο γεωπολιτικό πρόβλημα.

Ποιοι την πληρώνουν;

Οι εισηγμένες εταιρείες, η οικονομία, οι επενδυτές, οι φορείς της αγοράς.

Τι θα μπορούσε να σταματήσει την κρίση;

Η εξάλειψη εστιών ανασφάλειας στον κόσμο, η διεθνής οικονομική ανάκαμψη, η αποφυγή κρίσεων αξιοπιστίας στην αγορά, η καλή πορεία των εισηγμένων.

Τι κάνετε για αυτό;

Ενισχύουμε τη διαφάνεια και την αξιοπιστία της αγοράς, αυξάνουμε την πληροφόρηση στο επενδυτικό κοινό.

Για την κρίση στον Κόλπο;

Είμαστε προετοιμασμένοι με σχέδιο, μαζί με την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς, παρακολουθούμε την κατάσταση συνεχώς, έχουμε διεθνή επαφή. Χρειάζεται προσοχή και ψυχραιμία από όλους.

Πρέπει να αισιοδοξούν οι επενδυτές;

Οι αναλύσεις δείχνουν καλυτέρευση της διεθνούς οικονομίας το 2003, βελτιωμένα αποτελέσματα για τις εισηγμένες μας. Πρέπει, όμως, να τελειώσει το θέμα του Κόλπου.

Αν σας έλεγε ένας επενδυτής ότι οι Αρχές δεν τον προστάτεψαν, τι θα του απαντούσατε;

Δεν μπορείς να σταματήσεις την πορεία μιας αγοράς, έχει τις δικές της δυνάμεις. Η αγορά μας το 1999 παρεξέκλινε, ξέφυγε από τις άλλες, ανοδικά. Σταδιακά έφθασε στις ορθές τιμές της στις αρχές του 2001. Έκτοτε, ακολουθεί περίπου την ίδια πορεία με τις άλλες αγορές.

Πού είναι το πρόβλημα;

Σε αρκετούς επενδυτές έλειψαν η γνώση, η καθοδήγηση, η συναίσθηση του κινδύνου που ανέλαβαν και η ενεργός διαχείριση χαρτοφυλακίου.

Η μακροπρόθεσμη συμπεριφορά αποδίδει;

Αυτό δείχνουν τα στοιχεία. Έως το τέλος του 2002 για αυτόν που επένδυε με ορίζοντα 5 ετών και άνω είχε θετικές αποδόσεις.

Τι πρέπει να κάνουν οι επενδυτές;

Κάθε επενδυτής μελετά και σχεδιάζει την επενδυτική του πολιτική. Αν δεν διαθέτει γνώσεις, χρόνο ή χρήμα για τη συλλογή πληροφόρησης, καλό είναι να συνεργαστεί με επαγγελματίες στις χρηματιστηριακές εταιρείες ή με τους θεσμικούς επενδυτές.

Πιστεύετε ότι κάνατε λάθη ή πήρατε μέτρα με καθυστέρηση;

Οι Αρχές έκαναν μεγάλο έργο για την αξιοπιστία και την ασφάλεια της αγοράς και τη μέγιστη δυνατή προστασία των επενδυτών. Μπορεί να έγιναν και λάθη ή να υπήρξαν καθυστερήσεις. Δεν αναιρούν, όμως, το έργο.

Μερικοί λένε ότι υπάρχει «πληθωρισμός χαρτιών», δηλαδή μεγάλος αριθμός εισηγμένων. Συμφωνείτε;

Συμφωνώ ότι η ρευστότητα των μετοχών αρκετών εταιρειών δεν είναι επαρκής.

Δεν φταίει η διοίκηση του Χρηματιστηρίου, που επέτρεπε την αθρόα εισαγωγή εταιρειών;

Η ισχυρή ζήτηση ασκούσε μεγάλη πίεση για εισαγωγές. Οι αιτήσεις ήταν πολλαπλάσιες.

Υπάρχει πιθανότητα να μειωθούν οι εισηγμένες;

Ενθαρρύνουμε τις συγχωνεύσεις, ζητούμε εκλογίκευση ομίλων με πολλές εισηγμένες εταιρείες, αύξηση του μεγέθους, δυναμική ανάπτυξη, εμπορευσιμότητα μετοχών.

Διαφορετικά;

Κάποιες εταιρείες σταδιακά θα ανακαλύπτουν αυξανόμενο κόστος, μειούμενη προτίμηση, εγκατάλειψη από τους επενδυτές και φθίνοντα οφέλη από την παραμονή τους στο Χρηματιστήριο.

Πολλοί κατηγορούν τα παράγωγα. Δικαίως ή αδίκως;

Οι αγορές αξιών και παραγώγων επηρεάζονται από τους ίδιους παράγοντες. Τα παράγωγα ενισχύουν μια τάση, η οποία, όμως, οφείλεται σε θεμελιώδεις λόγους. Επομένως, ψάξετε αυτούς για την άνοδο ή την πτώση. Τα παράγωγα δεν μπορούν να εκλείψουν από την αγορά μας. Αν σταματήσουν εδώ, θα εισαχθούν τα ίδια σε άλλη, επιδρώντας εξίσου στην αγορά μας.

Τι δέχεστε;

Να αποφεύγονται κακές συμπεριφορές και όπου χρειάζεται να λαμβάνονται μέτρα αγοράς ή να επιβάλλονται κυρώσεις.

Όμως, ακριβώς από την περίοδο που ξεκίνησαν τα παράγωγα άρχισε η πτώση.

Καμία απολύτως σχέση. Η αγορά παραγώγων ήταν μικρού μεγέθους μέχρι πριν λίγο.

Υπάρχει πιθανότητα για κανόνια;

Οι αγορές έχουν δυναμισμό, άρα καλά και άσχημα νέα. Σημασία έχει να τα προλάβεις πριν συμβούν, ή να ασκήσουν τη μικρότερη δυνατή επίδραση.

Εξετάζετε περικοπή δαπανών και προσωπικού στο Χρηματιστήριο;

Η ΕΧΑΕ βαίνει προς πλήρη ιδιωτικοποίηση, που είναι καλό για τον όμιλο και την αγορά. Η ΕΧΑΕ έχει αξίες, όμως, η πορεία της αγοράς μάς οδηγεί σε περικοπή δαπανών, αυστηρή εισοδηματική πολιτική, αναδιοργάνωση, για μεγαλύτερη αποτελεσματικότητα και απόδοση.