Αϋπνίες

Το 2006 μπήκε με το δεξί για τους απανταχού επενδυτές. Μήπως όμως οι αγορές έχουν επαναπαυτεί επικίνδυνα; Ιδού οι βασικοί παράγοντες ανησυχίας.

- Γεωπολιτικό ρίσκο

Η στήλη έχει αναφερθεί εκτεταμένα στην πυριτιδαποθήκη που ονομάζεται Ιράν. Η προσπάθεια της ισλαμικής χώρας να μετεξελιχθεί σε πυρηνική δύναμη βρίσκεται κοντά στην ολοκλήρωσή της. Η διεθνής κοινότητα δεν θα μείνει απαθής με πιθανό το σενάριο στρατιωτικής αντιπαράθεσης στο εγγύς μέλλον. Κάτι τέτοιο θα εκτόξευε την τιμή του μαύρου χρυσού στα ύψη, εξέλιξη ιδιαίτερα αρνητική για την παγκόσμια ανάπτυξη και τον πληθωρισμό.

- Γρίπη των πουλερικών

Από την Κίνα μέχρι τη γειτονική Τουρκία τα κρούσματα της νόσου πληθαίνουν. Προς το παρόν ο υιός δεν έχει μεταλλαχθεί στον άνθρωπο, με τα θύματα να περιορίζονται σε όσους έρχονται σε άμεση επαφή με τα πουλερικά. Μετά τις πρόσφατες ανησυχίες για την αποτελεσματικότητα του Tamiflu ουσιαστικά δεν υπάρχει ασφαλής αντιμετώπιση του φαινομένου. Στην καλύτερη περίπτωση βρισκόμαστε ένα έτος πριν από την παραγωγή εμβολίου. Στο απευκταίο σενάριο που υπάρξει πανδημία, η παγκόσμια οικονομία θα γονατίσει με καταστρεπτικές συνέπειες για τις οργανωμένες αγορές.

- Δίδυμα αμερικανικά ελλείμματα

Εδώ ισχύει το κάθε πέρυσι και καλύτερα. Με τον πρόεδρο Μπους στριμωγμένο πολιτικά, η λύση της αύξησης των άμεσων φόρων δεν υφίσταται. Ο καλπασμός της αμερικανικής οικονομίας απειλείται με επιβράδυνση με ό,τι αυτό συνεπάγεται για τα φορολογικά έσοδα. Το εμπορικό έλλειμμα των ΗΠΑ συνεχώς διευρύνεται προς όφελος των εμπορικών εταίρων τους. Μέχρι σήμερα οι ασιατικές κεντρικές τράπεζες αγοράζοντας κατά κόρον κρατικά ομόλογα χρηματοδοτούν με άνεση τα αμερικανικά ελλείμματα. Ως πότε; Κάποια στιγμή η πραγματικότητα θα χτυπήσει την πόρτα του Λευκού Οίκου και τότε αμερικανικό δολάριο, ομόλογα και μετοχικές αγορές θα υποστούν τις συνέπειες.

- "Φούσκα" ακινήτων

Πουθενά αλλού δεν είναι τόσο ορατή αλλά και επικίνδυνη όσο στις ΗΠΑ, για τον απλούστατο λόγο ότι τα αμερικανικά νοικοκυριά χρησιμοποίησαν την άνοδο της αξίας των ακινήτων τους για καταναλωτικές δαπάνες. Σε περίπτωση που οι τιμές υποχωρήσουν, ο μέσος Αμερικανός καταναλωτής θα βρεθεί "στριμωγμένος" και υπερχρεωμένος. Αυτό θα έχει ιδιαίτερα αρνητικό αντίκτυπο στην οικονομική ανάπτυξη, που βασίζεται κατά τα δύο τρίτα στην ιδιωτική κατανάλωση και φυσικά στις μετοχικές αγορές.

- Κόπωση του κινέζικου "δράκου"

Η άνοδος κινητών και ακίνητων αξιών την τελευταία διετία βασίστηκε εν πολλοίς στην ακόρεστη δίψα της Κίνας για καθετί που τροφοδοτεί την ανάπτυξή της. Το ερώτημα που πλανάται είναι το κατά πόσον μπορεί αυτή η αχανής χώρα να αναπτύσσεται στο διηνεκές με ρυθμούς που ξεπερνούν το 10% ετησίως. Σε περίπτωση έστω και ήπιας επιβράδυνσης οι συνέπειες για κλάδους όπως η ναυτιλία, η ενέργεια και οι πρώτες ύλες θα ήταν ιδιαίτερα αρνητικές.