ΓΝΩΜΗ Το εναλλακτικό σχέδιο της FΕD

Η Κεντρική Τράπεζα των ΗΠΑ (FED) πιθανόν να χρειαστεί να μειώσει τα επιτόκια από 1,25% που είναι σήμερα σε 0,5%. Αν γίνει αυτό, όμως, τι άλλα όπλα έχει στη διάθεσή της, σε περίπτωση που χρειαστεί να αντιδράσει ξανά για να τονώσει την οικονομία; Η περίπτωση της Ιαπωνίας δείχνει καθαρά τα προβλήματα που μπορούν να φέρουν τα μηδενικά επιτόκια, τα οποία καθιστούν αδύνατη την τόνωση της οικονομίας με συμβατικά μέσα. Όμως, η FED φαίνεται να έχει εναλλακτικό σχέδιο για την περίπτωση που τα αμερικανικά επιτόκια αγγίξουν το μηδέν. Η τράπεζα μπορεί να επηρεάσει τα μακροπρόθεσμα επιτόκια αγοράζοντας κρατικά ομόλογα. Σε έκτακτη ανάγκη, η Κεντρική Τράπεζα μπορεί να προχωρήσει στην αγορά ξένων κρατικών ομολόγων, αλλά η πράξη αυτή θα προκαλέσει βέβαια υποχώρηση του δολαρίου. Εάν η αμερικανική οικονομία βρεθεί αντιμέτωπη με τον αποπληθωρισμό, όπως η Ιαπωνία, αυτό δεν θα γίνει επειδή η FED δεν έκανε ό,τι μπορούσε.