Εάλω η Σοφοκλέους!

Το 2005 ήταν αναμφισβήτητα η χρονιά των εξαγορών και των συγχωνεύσεων στα διεθνή χρηματιστήρια. Αυτή η τάση αναμένεται να κυριαρχήσει στη Σοφοκλέους το τρέχον έτος

Η στήλη έχει αναφερθεί αναλυτικά κατά το παρελθόν στη μανία εξαγορών και συγχωνεύσεων που επικρατεί στις διεθνείς χρηματιστηριακές αγορές. Τα γενεσιουργά αίτια για αυτήν την εξέλιξη είναι τα χαμηλά επίπεδα επιτοκίων που μειώνουν το κόστος εξαγορών, οι υγιείς ισολογισμοί με σημαντική αύξηση των ταμειακών ροών, οι μετριοπαθείς ρυθμοί αύξησης των εταιρικών πωλήσεων που καθιστά τις εξαγορές μονόδρομο για την ανάπτυξη και, τέλος, το περιβάλλον άπλετης ρευστότητας που κατευθύνεται σε εταιρείες επιχειρηματικού κεφαλαίου (private equity, venture capital).

Μέχρι σήμερα τα μεγάλα επενδυτικά σχήματα επιχειρηματικού κεφαλαίου (Apax, Texas Pacific, Blackstone, BC partners) με έδρες το Λονδίνο, τη Νέα Υόρκη και το Σικάγο, ελάχιστα έχουν ασχοληθεί με την ελληνική αγορά. Πρώτον, διότι είμαστε μια σχετικά μικρή αγορά με διαρθρωτικά προβλήματα και νομικές αδυναμίες και, δεύτερον, διότι υπήρχαν και υπάρχουν χώρες και εταιρείες με ταχύτερους ρυθμούς ανάπτυξης και φιλικότερο επενδυτικό περιβάλλον. Όμως η δυνατότητα των εν λόγω funds για την άντληση τεράστιων κεφαλαίων κυρίως από θεσμικούς επενδυτές μεγάλωσε το εύρος αναζήτησης επενδυτικών ευκαιριών. Σε συνδυασμό με την εξαιρετική πορεία της Σοφοκλέους τα τελευταία δύο χρόνια, που ουσιαστικά την επανατοποθέτησε στο διεθνή επενδυτικό χάρτη, ο χρόνος ωρίμασε για την είσοδό τους και στο ελληνικό επιχειρηματικό γίγνεσθαι.

Στα τέλη της προηγούμενης χρονιάς εξαγοράσθηκαν η πρώην Telestet και η Q Telecom, για να ακολουθήσει καταιγισμός από συμφωνίες (Hyatt, Υγεία), που ως κύριο χαρακτηριστικό τους έχουν την εξαγορά εταιρειών από private equity funds. Στόχος αυτών των επενδυτικών σχημάτων είναι η πλήρης εξαγορά των εταιρειών, η χρηματοοικονομική και ενίοτε διοικητική αναδιάρθρωσή τους και η πώλησή τους μελλοντικά σε μια εταιρεία συναφούς δραστηριότητας (trade buyers) φυσικά με υπεραξία.

Όμως αυτή είναι μία μόνο παράμετρος του πυρετού των εξαγορών που έχει απλωθεί στην ελληνική επικράτεια. Η συμφωνία συγχώνευσης μεταξύ Δέλτα και Chipita, με τη δημιουργία ενός ισχυρότατου εταιρικού σχήματος στον κλάδο των τροφίμων διεθνώς, δρομολογεί εξελίξεις και σε άλλους κλάδους, δείχνοντας το δρόμο προς την εξωστρέφεια και την ανάπτυξη και εκτός των συνόρων. Τομείς, όπως οι τηλεπικοινωνίες, η ναυτιλία, τα τρόφιμα, η τεχνολογία και το εμπόριο, αναμένεται να μεταλλαχθούν ριζικά τα επόμενα χρόνια ως απόρροια και της τάσης μεγέθυνσης των εταιρειών, προκειμένου να αποκτήσουν συγκριτικό πλεονέκτημα έναντι του ανταγωνισμού, που πλέον δεν είναι αποκλειστικά εγχώριος.

Στη μέση όλου αυτού του σκηνικού βρίσκεται η Σοφοκλέους, που εν μέσω φημών και διαμορφούμενης πραγματικότητας διάγει μέρες δόξης. Το πάρτι μόλις ξεκίνησε, γι' αυτό κρατήστε δυνάμεις!