ΠΡΟΒΛΕΨΕΙΣ ΓΙΑ ΤΗΝ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ ΤΟ 1999

"Φρένο" σε ρυθμούς και επιτόκια

Οι ριψοκίνδυνοι παίκτες θα είναι οι κερδισμένοι των ευρωπαϊκών χρηματιστηρίων τη χρονιά που έρχεται- Ενισχυμένοι οι κλάδοι της πληροφορικής και των υπηρεσιών υγείας

Η επιβράδυνση των ρυθμών ανάπτυξης και η πτώση των επιτοκίων είναι τα δύο στοιχεία που θα σημαδέψουν το επενδυτικό κλίμα στη Γηραιά Ήπειρο από το νέο έτος, σύμφωνα με τις εκτιμήσεις των αναλυτών. Ωστόσο, οι περισσότεροι "ειδήμονες" συγκλίνουν στην άποψη ότι η επιβράδυνση στους ρυθμούς ανάπτυξης δεν πρόκειται να είναι ούτε παρατεταμένη ούτε ιδιαίτερα μεγάλη.

Το γεγονός, εξάλλου, ότι οι οικονομικές αρχές της Βρετανίας και άλλων δυτικών χωρών έχουν εντείνει τις προσπάθειές τους να θωρακίσουν την οικονομική τους ανάπτυξη, συνηγορεί με την εκτίμηση ότι στη διάρκεια του 1999 θα πρέπει να αναμένονται περαιτέρω μειώσεις των επιτοκίων. Πιέσεις για μείωση των επιτοκίων, τουλάχιστον σε ό,τι αφορά στη Βρετανία, δημιουργεί και η Οικονομική και Νομισματική Ένωση. "Αν η Βρετανία επιθυμεί να ενταχθεί, κάποια στιγμή, στο κοινό ευρωπαϊκό νόμισμα, είναι απαραίτητο να υιοθετήσει την τακτική της μείωσης των επιτοκίων" εκτιμά ο Harry Katz, οικονομικός σύμβουλος της Norwest Concultants.

Την ίδια στιγμή, πάντως, οι ανά τον κόσμο γκουρού της οικονομίας δεν είναι σε θέση να αποφανθούν για το εάν η επιβράδυνση των ρυθμών ανάπτυξης των ευρωπαϊκών οικονομιών και η αποκλιμάκωση των επιτοκίων θα σημαίνουν άνοδο ή πτώση -εντός της νέας χρονιάς- των τιμών των μετοχών στα ευρωπαϊκά χρηματιστήρια.

Τα χρηματιστήρια το 1999

Οι παραπάνω προβλέψεις αποτελούν δίκοπο μαχαίρι για τις χρηματιστηριακές εξελίξεις του νέου έτους. Από τη μια πλευρά, η πτώση των επιτοκίων στη διάρκεια της επόμενης χρονιάς εκτιμάται ότι θα λειτουργήσει θετικά για τα χρηματιστήρια ανά τον κόσμο. Ωστόσο, η επικρατούσα μέχρι σήμερα αστάθεια στις διεθνείς αγορές, η οποία δε θα "παραδώσει τα όπλα" με την έλευση του 1999, δημιουργεί αμφιβολίες για τα περιθώρια κέρδους των επενδυτών.

Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις των αναλυτών, το 1999 οι εξαγορές και οι συγχωνεύσεις επιχειρήσεων είναι οι εξελίξεις που θα σημαδέψουν τα διεθνή χρηματιστήρια. Οι κινήσεις αυτές θα δημιουργήσουν, όπως είναι αναμενόμενο, εκτεταμένα φαινόμενα κερδοσκοπίας στην αγορά, με τους επενδυτές να κυνηγούν το εύκολο κέρδος, "στοιχηματίζοντας" στα φαβορί τα οποία οδεύουν προς πώληση ή συγχώνευση.

Όπως εκτιμούν οι εκ των έσω γνωρίζοντες τον κόσμο των διεθνών χρηματιστηρίων, η χρονιά αναμένεται ιδιαίτερα ευνοϊκή για τις μετοχές των εταιρειών που δραστηριοποιούνται στους κλάδους της πληροφορικής και της παροχής υπηρεσιών υγείας.

Αποδοτικά τα ομόλογα

Για τους συντηρητικούς επενδυτές, καθώς και γι' αυτούς που έγιναν σκεπτικιστές εξαιτίας των χρηματιστηριακών κρίσεων, τα ομόλογα θα αποτελέσουν μια καλή επιλογή για το νέο έτος. "Με τον πληθωρισμό σε χαμηλά επίπεδα και τις εκτιμήσεις να κάνουν λόγω για περαιτέρω αποκλιμάκωσή του το να αφήνει κανείς κάποια χρήματα στην τράπεζα αποτελεί μια εξίσου καλή επιλογή", συμβουλεύει το στέλεχος της Norwest Concultants, Harry Katz.

Ο ίδιος επισημαίνει, εξάλλου, ότι μεγάλη άνθηση θα γνωρίσουν τη νέα χρονιά και τα εταιρικά ομόλογα. Και αυτό γιατί -όπως επισημαίνει- οι εταιρείες θα επιλέξουν να υλοποιήσουν τα σχέδιά τους για αύξηση του μετοχικού τους κεφαλαίου μέσω της δημιουργίας εταιρικών ομολόγων. Οι εν λόγω τακτική θα αποβεί προς όφελος των επενδυτών, καθώς οι εταιρείες, στην προσπάθειά τους να καταστήσουν τα ομόλογά τους ελκυστικά, θα σπεύσουν να προσφέρουν χαμηλά επιτόκια.

Οικιακή οικονομία

Όσον αφορά δε τα ευρωπαϊκά νοικοκυριά, οι αναλυτές προβλέπουν ότι το 1999 θα είναι μια χρονιά σταθεροποίησης της οικονομικής τους κατάστασης. Όπως εκτιμάται, στη διάρκειά του νέου έτους, θα υπάρξει πτώση στα επιτόκια των στεγαστικών δανείων, αλλά και στις τιμές των ακινήτων, κατά συνέπεια η αγοραστική δύναμη -τουλάχιστον σε ό,τι αφορά στη στέγη- θα ενισχυθεί.

Ειδικότερα, τα επιτόκια των στεγαστικών δανείων αναμένεται να μειωθούν κατά μία ποσοστιαία μονάδα μέχρι το τέλος του 1999. Ωστόσο, παρά την πτώση, το γενικό επίπεδο των επιτοκίων για τα δάνεια κατοικίας εκτιμάται ότι θα παραμείνει υψηλό.